您的位置: 首页 >> 芯片

理文造纸扩产能增动力容易

2021.07.21 来源: 浏览:1次

理文造纸(2314)扩产能增动力

内地第二大箱板原纸制造商理文造纸(2314)公布截止三月底全年业绩,营业额上升36.3%至37.8亿港元,全年纯利按年上升43.5%至6亿港元。业绩符合我们预期5.97亿港元,但微低于市场预期的6.11亿港元。每股摊簿盈利增长43.3%至62港仙,末期息派24港仙,派息比率约38.6% 现在机构底部建仓名单。

此时的战鹰更像一头发疯的野兽在空中狂舞 盈利持续改善  因内地包装纸需求旺盛,期内箱板原纸价格保持稳定。受惠收购纸浆业务及回收纸和煤炭成本下降,集团毛利率上升2.4个百分点至23.1%,但因销售及财务费用大幅上升,按年分别上升1.2及1.52个百分点,令纯利率微升至15.9%。每吨箱板原纸纯利由418港元升至485港元。尽管纸浆原料价格持{TodayHot}续上升,管理层相信能把成本转介客户维持利润。

据RISI预测,中国箱板原纸至09年仍供应不足。此外,因国内收紧环保法例及推行宏观调控,预料国内箱板原纸制造商因经营成本及息口上涨而减慢扩产计划,故无惧因产能过剩而出现滞销问题。我们预期中国箱板原纸未来数年仍出现供不应求的情况,而集团计划加快扩充产能,令08年前总产能提升至311万吨,复合年增长为37%,将为理文造纸带来增长动力。

拓高利润海外市场  理文造纸刚推出较低成本的新产品,该产品全由回收纸所制造。此外,集团计划拓展高利润的海外市场,相信有助进一步改善产品利润。我们预期理文造纸于未来两年之盈利增长为22%及50%,而每股全面摊簿盈利(当中包括10亿港元可换股债券,行驶价为12.04港元)增长12%及50%。

以现价计算,公司现时的07年预期市盈率为16.4倍,周息率2%,较玖龙纸业(2689)预期市盈率20.63倍为低,估值吸引。我们维持此股评级为「买入」,目标价为14.0元(昨收11.7元),相等于20.03倍07年度预测市盈率及13.33倍08年度预测市盈率。

海口治疗包皮包茎多少钱南昌男科医院天津治疗早泄费用多少钱拉萨包皮包茎哪家好
唐山男科治疗费用
吉首治疗白癜风重点医院
Tags:
友情链接
贵阳物联网